Так часто бывает, что с наступлением осени на мировой финансовый рынок приходит непогода. В текущем году ситуация повторяется. Что стало причиной на этот раз и каковы могут быть последствия для беларусского валютного рынка, государственному информагентству рассказал финансовый аналитик Михаил Грачев.
Сентябрьская волатильность, которая штормит мировой финансовый рынок, на сей раз связана с ростом инфляции во всей глобальной экономике. В развитых странах, например в США, последние показатели роста индекса потребительских цен находятся в диапазоне около 3,4%, что существенно выше целевого уровня в 2%. Более того, показатели медленно, но неуклонно растут.
Все это ведет к тому, что крупнейшие мировые центробанки вынуждены повышать процентную ставку или, говоря иными словами, ужесточать монетарную политику. А это, в свою очередь, по цепочке ведет к удорожанию национальных валют и росту стоимости кредита.
Так, например, полторы недели назад Европейский центробанк повысил ставку на 0,25%, а затем, после трехгодичного цикла смягчения, повысила процентную ставку Федеральная резервная система США. После этого основная валютная пара EUR/USD благополучно падает до уровня 1,1360, а доходность самых популярных десятилетних американских гособлигаций достигла максимума за двадцать лет — 5,227%.
Полтора месяца назад американский госдолг перешагнул порог в 40 трлн долларов, доходность десятилетних бумаг тогда находилась около 4,7%. На обслуживание (выплату процентов) Штаты ежегодно тратят более 1 трлн долларов, и совершенно просто можно посчитать, что рост доходности гособлигаций на полпроцента увеличивает долговую нагрузку не менее чем на 5 млрд долларов.
Но что же заставляет инфляцию набирать обороты и возможно ли снижение инфляции? Ответ простой — ее разгоняют запредельные цены на автомобильное топливо. А бензин (авиационный керосин, дизель и судовой мазут) дорожает вслед за ростом цен на сырую нефть. Последняя же никак не хочет дешеветь на фоне продолжающихся проблем с поставками нефти с Ближнего Востока и ограничениями экспорта топлива из России.
Таким образом, текущая геополитическая ситуация влияет на мировой финансовый рынок и по цепочке — на беларусский валютный. В нашем случае мы видим, что обменный курс доллара последние две недели «застрял» в узком коридоре около USD/BYN 3,025. С одной стороны, на беларусский рынок оказывает принципиальное влияние изменение курса доллара на российском внебиржевом рынке, где «американец» торгуется около 84 RUB. С другой стороны — влияние мировых трендов на укрепление «бакса». Как минимум валютная пара EUR/USD и на беларусском рынке снижается до 1,140, хотя еще в конце августа торговалась около 1,166.
Итак, каковы варианты возможного развития событий? Очевидно, что все сегодня упирается в разрешение ближневосточного конфликта. Открытие свободного мореходства в Ормузском проливе и разблокировка второго пути через Баб-эль-Мандебский пролив однозначно приведут к наполнению рынка нефти и снижению цены. Не сразу, но постепенно это ослабит рост инфляции и позволит центробанкам развернуть монетарные стимулы в сторону смягчения. А это, в свою очередь, отпустит курс доллара.
Совершенно очевидно, что в таком решении проблемы глубоко заинтересована действующая администрация США, у которой не за горами промежуточные выборы в Конгресс 20 ноября этого года. Остается два месяца, время работает против Трампа, но пока воз и ныне там.
Таким образом, текущая ситуация сохранится ближайшие месяц-два. Какие-либо резкие изменения на внутреннем валютном рынке в таком случае маловероятны, обменные курсы беларусского рубля к основным иностранным валютам остаются около текущих значений. Дальнейшее развитие событий покажет время.
